从长远来看，亚洲凭借其完善的制造业ECO，可能受益于转运和供应链转移。
美国关税政策可能会影响亚洲地区的经济稳步的增长，影响程度因各亚洲经济体对美国贸易的依赖程度及其出口复杂性而异。投资的人可优先关注较不受影响的市场，具有强大定价能力和利润空间的公司。
当选总统特朗普提议的关税政策可能会加速其中的一些转变，但在2025年，这些关税的实施时间、征收对象和征收内容对企业、经济体和市场来说，仍是一个重大的不确定因素。本文将探讨美国关税政策对亚洲贸易的潜在影响。
一方面，关税和多样化供应商的需求推动中国更多从亚洲进口，特别是来自东盟的农产品和中间零部件、来自日本、韩国和中国台湾的电子科技类产品和机械。
东盟在美国进口中的份额从2017年底的7.3%增加到2024年10月的12.3%，中国台湾和韩国的总份额也从4.9%增加到7.8%。
像越南这样的国家同时见证了中国进口和美国出口的增长，因此有几率会成为转运的受益者。
为了降低供应链风险，企业或将在东盟投资新的新生产。东盟作为制造基地的吸引力日益增强。
这意味着东盟除了具有竞争力的土地和劳动力成本外，还有一个由当地供应商、熟练劳动力和贸易关系组成的现有网络。此外，印度还拥有靠近大型市场、基础设施完善和国内市场规模庞大等优势。
亚洲各国政府正在通过实施促进制造业发展和吸引外国直接投资的政策来增强其吸引力，例如财政激发鼓励措施和关税减免。
作为一个出口导向型地区，美国对亚洲出口征收关税可能会影响该地区的增长。
如图表1所示，例如越南的美国出口占国内生产总值的23%，因此这类国家很脆弱。相对而言，印度对美国商品出口的依赖程度要低得多。印度等国向美国出口了大量后台服务，但由于美国已经是全球最大的服务出口国，推动服务回流美国的可能性不大。
来自日本、韩国和中国台湾的出口产品较为复杂（例如高科技产品等），在普遍关税下，这一些产品很难被美国国内生产商替代，还可以更容易地将关税成本转嫁给买家。澳大利亚和印尼的出口复杂性较低，但由于主要是大宗商品出口，因此也很难寻找替代来源。相比之下，马来西亚、菲律宾、泰国和越南等国的中低复杂度产品制造商，如果受到直接关税的影响，可能会更容易将生产转移到美国。
普政府为2025年亚洲的宏观形势带来了一些挑战，包括潜在的美联储宽松步伐放缓、美元走强和关税风险等。
美国关税对不同出口商的影响各不相同，这取决于其产品的易替代性以及对美国需求的依赖程度
。一般来说，定价能力或利润率较高的公司更容易将关税转嫁给消费者或吸收这些成本。由于政治不确定性增加，有几率会使股票波动加剧。
面向国内增长的地区和企业能提供弹性，尽管其商业信心会间接受一定的影响。如图表2所示，印尼和菲律宾等股市更依赖于国内市场，因此对出口波动或货币波动的敏感性较低。具体而言，印度受商品贸易的影响较小，拥有庞大的国内市场，受益于结构性外国直接投资，并拥有充足的外汇存底以应对货币波动。
